Obalanie mitów o złotym górniku: nie są one lewarowane na złoto - analityk

Wtorek 13 czerwca 2017 13:54
(News Kitco) - Jeśli chodzi o inwestowanie w górników, istnieje kilka koncepcji, które stały się przekonaniami inwestorów, ale nie są niczym więcej niż zwykłymi mitami - mówi jeden z analityków.

Charlie Bilello, dyrektor ds. Badań w Pensions Partners, podkreślił dwa bardzo popularne „mity” przy inwestowaniu w górników złota, które wybrał do obalenia: górnicy złota są lewarowaną grą na złoto i / lub górnicy złota są dobrym zabezpieczeniem przed S&P 500.

„Jeśli posiadasz górników jako grę lewarowaną na złocie lub jako zabezpieczenie dla S&P 500, możesz zrewidować to uzasadnienie. Jeśli tego nie zrobisz, prawdopodobnie będziesz rozczarowany ich faktycznym zachowaniem ”, napisał we wtorek na blogu.

„Nie znaczy to, że nigdy nie powinieneś posiadać Gold Miners, ale powody, dla których je posiadasz, powinny być oparte na czymś więcej niż tylko mitem”.

Aby to zrobić, Bilello przeanalizował zarówno największe na świecie złote akcje ETF SPDR Gold (NYSE: GLD), jak i VanEck Vectors Gold Miners ETF (NYSE: GDX); a patrząc na pierwszy tak zwany mit, jego analiza wykazała, że ​​GDX w rzeczywistości nie był mechanizmem dźwigniowym dla GLD.

„Od samego początku Gold ETF przekroczył 84%. Jeśli założylibyście, że zapasy złota wydobywczego wzrosłyby o pewną wielokrotność tej kwoty, byłobycie w błędzie. W tym samym okresie złoto górników spadło o ponad 36% ”- napisał.

„Na początek nie ma formuły, która stwierdza, że ​​górnicy muszą zwrócić x% złota. Nie są to towary, lecz zapasy, a ich zwrot jest podyktowany dywidendami, wzrostem zysków i wielokrotnym wzrostem / kurczeniem się. Chociaż na czynniki te niewątpliwie wpływa cena złota, nie rządzi nimi cena złota ”.

Bilello wyjaśnił, że nawet jeśli dwa papiery wartościowe są powiązane i często poruszają się w tym samym kierunku, to nadal niekoniecznie oznacza, że ​​jest to gra lewarowana.

„Często poruszają się w tym samym kierunku… Ale często nie jest taki sam jak zawsze, a korelacja nie jest tym samym, co wydajność”, powiedział. „Po handlu w dużej mierze zgodnym ze złotem od połowy 2006 r. Do połowy 2008 r. Różnica między złotem a górnikami znacznie wzrosła w drugiej połowie 2008 r., Kiedy górnicy zaczęli spadać”.

Górnicy vs. S&P 500

Jeśli chodzi o drugi „mit”, Bilello powiedział, że GDX nie zawsze jest dobrym zabezpieczeniem przed głównym amerykańskim indeksem giełdowym.

„Od momentu powstania w 2006 r. GDX ma przechwycenie w dół o 60% w porównaniu z S&P 500 i spadło o 53% w porównaniu do czasu, gdy S&P 500 spadło”, powiedział.

„Zasadniczo było to gorsze niż rzut monetą, aby zakład, że Gold Miners znajdzie się na rynku akcji w dół”.

Twierdzenie jest jednak słuszne, ale Bilello twierdzi dokładnie, że - tylko „niektóre”.

„Z pewnością mogą być [żywopłotem], ponieważ są w 47% przypadków, gdy S&P 500 nie działa. Ale trudno powiedzieć, że są „dobrym żywopłotem”, gdy spadną o 38% w październiku 2008 r., Jednym z najgorszych miesięcy w historii dla S&P 500 (-16,5%) - powiedział.

Sarah Benali
Dla wiadomości Kitco